VnSending

Kiến thức kinh tế

Đầu tư Phân tích mã cổ phiếu

Đánh giá cổ phiếu VHC ngành thủy sản 2019

Bài viết này sẽ tập chung đánh giá cổ phiếu ngành thủy sản, các mã cổ phiếu khuyến nghị đầu tư như VHC . Dánh giá kết quả kinh doanh và triển vọng cổ phếu ngành thủy sản trong năm 2019.

Đánh giá chung cổ phiếu ngành ngân hàng

Tăng trưởng của doanh nghiệp cá tra đến từtăng trưởng sản lượng Mức thuế chính thức cho tôm xuất khẩu vào Mỹ trong kỳ POR12 là 4.58%. Mức thuế sơ bộ toàn quốc cho cá tra xuất khẩu vào Mỹtrong kỳPOR 14 là 0.41 USD/kg. Chiến tranh thương mại và hai hiệp định CPTPP và EVFTA ảnh hưởng trong năm 2019 Chúng tôi duy trì đánh giá Trung lập đối với ngành Thủy sản. Theo dõi: VHC.

Tăng trưởng của doanh nghiệp cá tra sẽ đến từ tăng trưởng quy mô sản lượng.Chúng tôi nhận thấy các doanh nghiệp thủy sản đều đang tiến hành các kế hoạch mở rộng vùng nuôi, công suất xử lý trong 2018 –2019. Việc mở rộng sẽ đáp ứng tốt hơn nhu cầu của thị trường, nhưng sẽ tạo áp lực giảm giá bán khi nguồn cung trở nên ồ ạt.

Các mức thuế Chống Bán Phá Giá vào Mỹ đều giảm mạnh.Đối với sản phẩm cá tra, ngày 13/9/2018, Bộ Thương mại Hoa kỳ thông báo kết quả sơ bộ kỳ POR14 đối với cá tra bình quân còn 0.41 USD/kg, thấp hơn rất nhiều so với mức 3.87 USD/kg kỳ trước. Đối với sản phẩm tôm, ngày 10/9/2018, Bộ Thương mại Hoa Kỳ thông báo kết quả chính thức kỳ POR 12 là 4.58%, thấp hơn rất nhiều so với mức sơ bộ 25.39% trước đó. Chúng tôi cho rằng việc mức thuế thấp sẽ tạo một môi trường thuận lợi hơn đối với các doanh nghiệp thủy sản trong năm 2019.

cp ngành thủy sản
cp ngành thủy sản

Chiến tranh thương mại và các hiệp định thương mại sẽ ảnh hưởng trong năm 2019. Chúng tôi cho rằng chiến tranh thương mại tiếp tục là cơ hội đối với thủy sản Việt Nam tại hai thị trường lớn Mỹ và Trung Quốc. Đồng thời, hai hiệp định thương mại lớn CPTPP và EVFTA khả năng có hiệu lực kể từ năm 2019 cũng sẽ giúp các sản phẩm thủy sản Việt Nam do các mức thuế sẽ được giảm mạnh, đặc biệt là sản phẩm tôm xuất sang EU và Nhật Bản.

Quan điểm đầu tư đối với ngành thủy sản

Chúng tôi duy trì đánh giá Trung lập đối với ngành thủy sản. BSC cho rằng nhu cầu tiêu thụ tại thị trường Trung Quốc vẫn sẽ giữ ở mức cao. Đồng thời, cuộc chiến tranh thương mại tiếp tục là cơ hội đối với mặt hàng thủy sản của Việt Nam, nhất là khi thủy sản Việt Nam đều được giảm thuế tại Mỹ và Trung Quốc.

Dù vậy ,năm 2019 đang hiện hữu nhiều rủi ro đối với ngành cá tra khi giá bán xuất khẩu đang ở mức đỉnh lịch sử và khó có thể chứng kiến mức tăng giá mạnh như năm 2018. BSC dự phóng giá bán cá tra sẽ giảm 7% trong năm 2019. Tăng trưởng của doanh nghiệp sẽ đến từ tăng trưởng của sản lượng nhờ các dự án mở rộng năng lực sản xuất, thay vì tăng trưởng từ giá bán.

Đánh giá cổ phiếu VHC

Năm 2018, VHC ghi nhận kết quả kinh doanh vượt dự báo của chúng tôi hồi đầu năm, với DT và LNST 9T2018 lần lượt đạt 6,465 tỷ(+6.6% yoy) và 1,035 tỷ(+73.8%) với biên LNG đạt 22.6%. Trong 11T2018, kim ngạch xuất khẩu của VHC đạt 348 triệu USD (+27% yoy), BSC cho rằng do giá bán tăng 30% và sản lượng giảm nhẹ. Tại thị trường Mỹ,việc mức thuế POR 13 cao làm các doanh nghiệp thủy sản ( trừVHC, Biển Đông) đều không xuất vào Mỹ khiến nguồn cung bị thu hẹp. Nhờ đó, VHC nhanh chóng tăng được giá bán (+30%) và chiếm thị phần lên 60% (theo ước tính của chúng tôi) từ mức 54% trong năm 2017. Đồng thời, các thị trường mới nổi khác (Trung Quốc, Asean) vẫn tiếp tục tăng trưởng ở mức cao, trong khi nguồn cung trong nước thiếu hụt khiến giá bán trung bình tại hai thị trường này tăng 25 –30%.

Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng năm 2019 hiện hữu nhiều rủi ro đối với VHC. Tại thị trường Mỹ, mức thuế sơ bộ POR 14 là 0.41 USD/kg (thấp hơn rất nhiều mức 3.87 USD/kg) sẽ khuyến khích các doanh nghiệp khác bắt đầu xuất khẩu trở lại vào Mỹ, làm giảm thị phần VHC. Đồng thời, mức giá bán xuất khẩu VHC hiện đều đang ở mức đỉnh lịch sử và chúng tôi cho rằng khó có thể tiếp tục tăng trong năm 2019. Tăng trưởng của VHC dự kiến sẽ đến từ vùng nuôi mở rộng 220 ha công ty khai thác trong năm sau. BSC dự báo doanh thu 2019 của VHC đạt 9,988 tỷ, LNST đạt 1,257 tỷ, tương ứng với EPS 2019 = 13,569, P/E fw 2019 = 7.3.

Trên đây là bài viết đánh gí cổ phiếu ngành thủy sản đánh giá và khuyến nghị đầu tư đối với các mã cổ phiếu như Cổ Phiếu VHC ngành thủy sản 2019.


LEAVE A RESPONSE

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

error: Content is protected !!